4年前的出海第一，如今智明星通过得怎么样？

但根据智明星通发布的 2020 年财报显示，期内公司营收和净利润双双下滑，来自海外市场的收入更是同比大跌近 18%。

就产品表现而言，目前智明星通仍在依靠《列王的纷争》、《魔法英雄》以及《帝国战争》几款老游戏贡献流水，其中营收主力《列王的纷争》的月均流水早已从 2016 年的 3.51 亿元下跌至 2020 年的 0.78 亿元。眼见营收增长乏力，2020 年内智明星通不得不减少推广投入、降低研发成本。据财报显示，智明星通曾开除了 83 位技术人员。

从四年前的“出海第一”，到如今营收下滑甚至裁员，智明星通这一年“不太好过”。

一、营收净利双双下滑，海外收入同比下降 17.76%

2020 年内，智明星通实现营收约 17.42 亿元，同比下滑 16.99%；扣非归母净利润约 4.48 亿元，同比下滑 16.63%。

若按收入来源地区划分，海外市场仍然是智明星通的主要市场，但来自海外的收入下滑明显。2020 年内公司来自中国港澳台及海外地区的收入为 15.17 亿元，同比下滑 17.76%，而国内收入则同比下滑 11.38% 至 2.25 亿元。

智明星通表示，公司授权深圳市腾讯计算机系统有限公司基于《列王的纷争》进行再开发和制作《乱世王者》，公司享有游戏收入分成。公司与叠纸网络合作，获得《奇迹暖暖》《恋与制作人》的海外发行代理权。

二、《列王的纷争》月均流水 7800 万，《乱世王者》带来超 7700 万分成

在具体的游戏业务上，智明星通目前仍然由几款头部 SLG 产品贡献营收。智明星通表示，《列王的纷争》上线运营超过六年，《魔法英雄》上线运营超五年，《帝国战争》上线运营已超过九年，均给公司提供稳定的月流水。

其中，《列王的纷争》截至 2020 年 12 月末总注册用户约 2.34 亿，付费用户数为 12.39 万户，游戏月均流水为 0.78 亿元，而 ARPU 值为 0.06 万元。

但显而易见的是，随着运营时间的推移，产品流水都有着不同程度的下滑。以《列王的纷争》为例，自 2018 年起，每年的月均流水呈现逐年下滑的状态，2018 年月均流水 1.6 亿元，2019 年月均流水为 1.19 亿元，到了 2020 年则跌至 0.78 亿元。

智明星通表示，公司针对已进入成熟期的游戏，减少市场推广投入，提高这些游戏的盈利水平。虽然公司部分游戏的运营数据呈现下降趋势，但并不会影响公司的持续经营能力。

另外，智明星通重要的收入来源还有来自腾讯《乱世王者》的分成，2020 年为其带来了近 7769 万收入。值得一提的是，财报中主要客户情况统计里，还包含了两位超 R 玩家，分别为智明星通带来了超 260 万和超 230 万的收入。

三、2020 年研发费用砍半，丧尸题材 SLG 新游将于 2021 上半年上线

不难看出，智明星通内生增长乏力已是既定事实，因此公司也通过其他方式控制营业成本，2020 年还削减了研发费用、缩小人员规模。财报数据显示，智明星通 2020 年研发费用为 1.93 亿，减少了 48.92%，几乎砍了一半。

智明星通表示，研发费用变动，主要是 2020 年内研发人员薪酬减少所致。而从财报披露的在职员工情况来看，2020 年智明星通辞退了 92 位员工，并且大部分都为技术人员。

在储备产品方面，智明星通仍然钟情 SLG 品类。目前智明星通还有一款产品《The Walking Dead: Survivors》将于 2021 年上半年在全球上线。这是一款根据 Skybound 授权的 IP 制作的丧尸题材 SLG，在去年 11 月登陆 Google Play，开启了全球部分国家的测试工作。

而在投资方面，2020 年智明星通仅发起一起投资，投资金额为 5000 万元，被投资公司经营范围为投资管理、资产管理。据悉，未来该基金将主要投资于游戏行业的成长期公司。或许接下来我们能看到，智明星通将会在游戏公司投资方面有新的动作。

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