广告疲软、元宇宙业务续亏，Meta二季度营收288亿美元首次同比下滑

——Meta 第二季度营收为 288 亿美元，与去年同期的 291 亿美元相比下滑 1%，不及分析师平均预期的 289 亿美元；

——Meta 第二季度净利润 67 亿美元，与去年同期的 104 亿美元相比下滑 36%；

——Meta 第二季度摊薄后每股收益为 2.46 美元，与去年同期的 3.61 美元相比下滑 32%，不及分析师平均预期的 2.59 美元；

——Meta 第二季度营业利润为 84 亿美元，与去年同期的 124 亿美元相比下降 32%；

——Meta 第二季度运营利润率为 29%，而去年同期为 43%；

——Meta 第二季度总成本和支出为 205 亿美元，与去年同期的 167 亿美元相比增长 22%；

——Meta 第二季度备付所得税 15 亿美元，而去年同期为 21 亿美元；

——2022 年第二季度，包括融资租赁本金支付在内的资本支出为 77.5 亿美元；

——Meta 在 2022 年第二季度回购了 50.8 亿美元的 A 类普通股。截至 2022 年 6 月 30 日，该公司有 243.2 亿美元授权资金可用于回购

——截至 2022 年 6 月 30 日，Meta 员工总数为 83553 人，同比增长 32%；

2、日活跃用户增长

——Meta 家庭日活跃人口（DAP）在 2022 年 6 月平均为 28.8 亿人，同比增长 4%；

——Meta 家庭月活跃人口（MAP）在 2022 年 6 月平均为 36.5 亿人，同比增长 4%；

——Facebook 日活跃用户（DAU）在 2022 年 6 月平均为 19.7 亿，同比增长 3%；

——截至 2022 年 6 月 30 日，Facebook 月活跃用户（MAU）为 29.3 亿人，同比增长 1%；

——在 2022 年第二季度，Meta 应用系列提供的广告印象同比增长了 15%，而每条广告的平均价格同比下降了 14%；

3、按业务划分

——Meta 第二季度广告收入为 282 亿美元，而去年同期为 286 亿美元；

——Meta 第二季度其他业务收入为 2.18 亿美元，去年同期为 1.92 亿美元；

——Meta 第二季度应用收入 284 亿美元，去年同期为 288 亿美元；

——Meta 第二季度 Reality Labs 部门收入为 4.52 亿美元，去年同期为 3.05 亿美元；

4、现金流依然充足

截至 2022 年 6 月 30 日，Meta 的现金、现金等价物已经有价证券总共为 405 亿美元。

5、CFO 展望评论

我们预计 2022 年第三季度总收入将在 260 亿至 285 亿美元之间，这意味着我们在整个第二季度经历的广告需求疲软趋势将继续持续，我们认为这是由更广泛的宏观经济不确定性推动的。我们还预计 Reality Labs 第三季度的收入将低于第二季度。根据当前汇率，我们认为外汇将对第三季度总收入造成约 6% 的不利影响。

此外，正如在以前的通话中指出的那样，我们继续监测有关跨大西洋数据传输的可行性及其对我们欧洲业务的潜在影响。

我们预计 2022 年总支出将在 850 亿至 880 亿美元之间，低于我们之前预测的 870 亿至 920 亿美元。我们今年减少了招聘和整体支出增长计划，以应对更具挑战性的运营环境，同时继续将资源用于公司的优先事项。我们预计 2022 年的资本支出，包括融资租赁的本金支付，将在 300 亿至 340 亿美元之间，较之前 290 亿至 340 亿美元的范围收窄。

如果美国税法没有任何变化，我们预计 2022 年全年的税率将高于第二季度，并在两位数左右。

二、 财报解读

1、季度营收首次下滑

Meta 发布了首次营收下滑的季度业绩以及保守的前景展望，因为该公司正在努力适应宏观经济因素的负面影响和对手 TikTok 日益激烈的竞争。

该公司公布第二季度的净利润为 67 亿美元，这是该公司连续第三季度的利润下降。自 2012 年第四季度以来，该公司从未经历过如此低迷的情况。Meta 还透露，Facebook 的日活跃用户增至 19.7 亿，而 3 个月前的数字是 19.6 亿。这一增长打破了分析师们的平均预期，他们认为用户数量会下降。

由于通胀飙升和其他导致广告支出放缓的因素，Meta 正在努力应对日益动荡的数字广告市场。谷歌母公司 Alphabet 周二公布了自 2020 年第二季度以来的最低增速，当时疫情抑制了某些地区的广告需求。竞争对手 Snap 上周公布了有史以来最疲弱的季度销售增长，而推特的收入也在下降。

和其他公司一样，Meta 称其也感受到了美元走强带来的压力。该公司公布的季度业绩显示，利润下滑幅度超过预期，营收前景黯淡，日活跃用户数量下降。该公司将下调预期归因于裁员和今年整体支出增长计划的减少。

Meta 正在经历一个过渡期，其首席执行长扎克伯格今年 4 月说，该公司将改变用户对内容的看法，以提高用户参与度。该公司将使用 AI 向来自这些社交网络的 Facebook 和 Instagram 用户推荐内容，而不是仅仅向用户展示他们已经关注的账户内容。此举模仿了其竞争对手 TikTok 的标志性功能，扎克伯格在 2 月份表示，TikTok 对 Meta 构成了巨大威胁。

该公司还表示，计划向 Instagram 用户展示更多视频和全屏内容。这一连串的变化本周引发了众多 Instagram 用户的反弹，其中最引人注目的是网红金·卡戴珊（Kim Kardashian）和凯莉·詹纳（Kylie Jenner），她们发布了一张图片，上面写着“让 Instagram 再次成为 Instagram”和“不要再试图成为 TikTok”。周二，这张图片获得了近 190 万个点赞。

Meta 的 Instagram 负责人亚当·莫塞里（Adam Mosseri）周二谈到了这些变化，并说许多功能仍在优化。他称：“诚实地说，我确实相信，随着时间的推移，Instagram 上会有越来越多的内容变成视频。”

今年早些时候，Meta 表示计划放慢某些长期投资的步伐，并调整招聘计划。今年 5 月，该公司披露招聘大幅放缓。6 月，该公司的工程主管在一份内部备忘录中告诉他的经理们，要找出并报告表现不佳的员工，这样他们就可以迫使这些员工离职。

2、勒紧腰带削减开支

自今年年初以来，Meta 股价已下跌约一半，突显出投资者对该公司核心在线广告业务健康状况的担忧。去年，苹果 iOS 系统的隐私更新限制了 Meta 追踪用户的能力，经济疲软导致更多公司削减了广告预算，这对该行业造成了损害。

Meta 公布令人不安的业绩之前，其竞争对手 Snap 和推特上周就显示出这种趋势。这两家公司都公布了令人失望的第二季度数据，高管们指出，经济和移动平台面临的挑战已经渗透到在线广告市场。到本周为止，市场情绪已经严重恶化。

Meta 表示，其员工总数较上年同期增长 32%，至 83553 人。不过，该公司在本季度早些时候表示，计划放慢招聘步伐，这与许多科技行业同行的看法一致。该公司还预计其 2022 年的总开支将减少，这表明其正在勒紧腰带。

随着该公司继续将元宇宙理念作为其企业重塑品牌的一部分，它也在营销和销售方面投入了更多的资金。在第二季度，与营销和销售相关的成本同比增长 10%，达到 36 亿美元。

Facebook 表示，由于难以满足华尔街的需求，自 2022 年 11 月 1 日起，Meta 现任首席财务官大卫·韦纳（David Wehner）将担任首任首席战略官，负责公司的战略和公司发展。现任 Meta 财务副总裁苏珊·李（Susan Li）将升任首席财务官。

3、VR 部门亏损 28 亿美元

Meta 第二季度的业绩表明，马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的“元宇宙”愿景仍然非常昂贵。在虚拟现实（VR）硬件和软件销售持续增长的情况下，其 VR 部门的亏损在第二季度达到了 28 亿美元。

Meta 已经开始公布其 Reality Labs（前 Facebook 的 Oculus 部门）业绩，让投资者了解该公司在未来互联网或元宇宙上投入了多少资金。元宇宙是指所有相互关联的虚拟世界，就像《雪崩》（Snow Crash）和《头号玩家》（Ready Player One）等小说中的虚拟世界。

该公司昨天透露了几个坏消息，至少对 VR 软件公司来说是这样。Meta 表示将在 8 月 1 日将 Meta Quest 2 VR 头盔的价格提高 100 美元，同时还提高了周边产品的价格。

在截至 6 月 30 日的第二季度中，Meta Reality Labs 的营收为 4.52 亿美元，高于去年同期的 3.05 亿美元和第一季度的 6.95 亿美元。第二季度亏损 28 亿美元，而上年同期为亏损 24 亿美元，第一季度亏损 29.6 亿美元。

Meta 预计，Reality Labs 第三季度的收入将低于第二季度，即使硬件价格上涨可能无助于解决这个问题。

扎克伯格曾公开表示，“公司里可能有些人不应该留在这里”，这表明其 VR 业务亏损和整体业务增长放缓开始造成损害。由于苹果的隐私改革导致广告收入下降，Meta 已开始冻结招聘。在短视频市场上，TikTok 的竞争对 Meta 构成的压力日益加剧。

但 Meta 表示，它不会放弃对 VR 的乐观态度。该公司称：“VR 的发展势头是不可否认的。从游戏、工作到健身等等，VR 已经变得越来越受欢迎，因为它对我们工作、娱乐和彼此联系的方式产生了积极的影响。人们已经在 Meta Quest 应用上花费了超过 10 亿美元，帮助推动了开发者的业务，因为他们提供了让 VR 变得很棒的游戏和体验。”

扎克伯格在一份声明中表示“很高兴看到我们本季度在 Reels 等产品和人工智能（AI）投资方面的积极发展趋势。我们将更多的精力和注意力放在我们的关键公司优先事项上，为 Meta 以及使用我们服务的个人和企业打开近期和长期的机会。”

另一方面，美国联邦贸易委员会（FTC）提起诉讼，阻止 Meta 收购 VR 公司 Within，后者是订阅式 VR 健身应用 Supernatural 的开发商。

R.W. Baird 的分析师科林·塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）表示，扎克伯格相信下一个计算时代将是 VR 和元宇宙，这对于元宇宙来说代表着巨大的机会。

塞巴斯蒂安说“我不知道苹果花了多少钱来规范、设计、制造和发布首款 iPhone 及其移动操作系统（iOS），但史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）有远见、有资源带领我们进入移动计算浪潮。扎克伯格当然也有资源，但我们还不知道他是否有正确的眼光，他的赌注是否会在商业上取得成功。也就是说，我们喜欢那些敢于冒险、依靠最优秀的工程人才、具备创新能力的公司。”

但他指出：在目前的宏观经济低迷时期很难取舍，因为投资者更青睐那些能保持利润率和现金流的公司，而不是投资于投机项目。不过考虑到风险，这是值得一试的，只是我们也希望看到 Reality Labs 对支出负责，比如实现某些里程碑。”

Wedbush 的分析师迈克尔·帕彻（Michael Pachter）表示“Meta 显然认为元宇宙将变得巨大，他们显然认为自己将占据主导地位。我同意前者，但后者很难预测，因为他们可能会像 AOL 一样试图主宰互联网。然而，如果他们不投资，他们就没有赢的机会。”

三、股价变动

美国当地时间周三，Meta 股价报收于每股 169.58 美元，上涨了 6.55%。但由于第二季度业绩不及预期、第三季度展望不够乐观，该股在盘后交易中下跌逾 3%，截止本文发稿交易价格为美股 164 美元。

在过去 52 周，Meta 股价最高时为 384.33 美元，最低时为154.25美元。按照周三收盘价计算，Meta 当前市值约为 4589 亿美元。