集团 MAU 增长、收入下降，欢聚下一季度可能要动一动了｜财报解读

下面本文将依托财报数据，对欢聚集团发展动向以及旗下主要产品的近期动态进行分析和探讨。

财报数据：赚更多海外的钱，也不得不面对更多挑战

从营收金额来看，根据财报数据，欢聚集团 2023 年 Q1 总营收为 5.84 亿美元，同比下降 6.4%，环比下降 3.5%。

虽然相较于去年同期和上个季度均有一定差距，不过综合其他泛娱乐上市公司公布的财报数据来看，应该与宏观经济的不确定性以及季节性周期有关。

综合营收和成本数据来看，欢聚集团在 2023 年 Q1 继续奉行了降本增效的策略，对成本的控制更加严格。

李学凌在分析师会议上也提到，Bigo Live 等产品的增长，主要归因于采取了有效的增长策略，在保持节制市场支出的前提下，成功驱动各区域用户的自然增长。

根据财报数据，2023 年 Q1 净利润为 2800 万美元，净利润率为 4.8%，在非 GAAP 准则下调整后净利润为 4990 万美元，净利润率为 8.5%。调整后净利润相比上个季度减少 10 万美元，但比去年同期的 2090 万美元增长 139%。

从成本侧来看，主营业务成本为 3.79 亿美元，同比下降 10.3%，环比下降 3.6%。

其中分成和内容成本为 2.48 亿美元，同比下降 11.3%，虽然总数与上个在季度持平，但实际上本季度分成成本在直播营收中的占比为 47.6%，较上个季度有轻微提升。

对于平台型泛娱乐产品而言，分成和内容成本一直占总成本的大头，而与内容供应商的关系以及市场竞争情况又直接影响内容供应的价格。

但从各个市场的竞争情况来看，不论是中东、北美、东南亚还是日韩，泛娱乐赛道的竞争激烈程度都在加强，尤其是在 TikTok 强势入驻之后。

有中东泛娱乐从业者表示 TikTok 入局中东直播后，对其他平台的营收、主播招募都产生了一定影响。不知道 TikTok 近期在北美发力的娱播工会会不会对包括 Bigo Live 在内的泛娱乐产品产生冲击。

Q1 运营成本为 2.05 亿美元，环比下降 11.2%，同比增长 2.3%。其中营销成本为 0.98 亿美元，环比缩减 3%，同比缩减 6.5%，主要是原因是优化了整体营销策略，并减少了 Likee 和 Hago 的广告预算，并专注于变现。

另外，研发成本从去年的 0.64 亿美元增长至 7580 万美元，主要是相关用人成本上涨。

从收入构成来看，Q1 直播营收为 5.2 亿美元，环比下降 1.3%，同比下降 11.8%。财报解释是全球宏观经济的不确定性和美元升值导致 BIGO 每位付费用户的平均收入下降。不过直播营收的连续几个季度下降，也确实难免让人担心。

其他收入由 Q4 的 0.44 亿美元提升至 0.63 亿美元，同比提升明显，环比略有下降。

不过其实不单是欢聚，整个泛娱乐行业，不仅需要新的产品形态，也需要新的变现方式。直播、订阅、内购之外，还有更多新的变现模式需要被挖掘。

从海内外贡献占比来看，5.2 亿美元的直播营收中有 4.74 亿美元来自海外，占直播总营收的 91.2%，这也是连续 13 个季度海外市场对欢聚集团营收贡献最多的一个季度，海外市场的营收在本季度获得明显增加，这可能与欧洲和中东市场的收入增加有关。

李学凌还在分析师会议中指出，将从 Q2 开始进行非战略业务调整，更好聚焦全球化业务。

另外，欢聚集团的其他业务正在稳健发展当中，根据业务布局想来应该主要是广告收入。2023 年 Q1其他收入为 0.63 亿美元，同比增长 87.7%，环比下降 18.5%，其他收入整体趋势向好，但并不稳定。

从业务贡献来看，欢聚集团在财报中基本把业务划分为 BIGO 和其他。根据财报数据，2023 年 Q1 主要由 Bigo Live、Likee 和 imo 构成的 BIGO 业务贡献营收 4.68 亿美元，占集团总营收的 80%。

用户：Bigo Live 一路向前，Likee 和 Hago 各自找到新定位

根据财报数据，截止到 2023 年 Q1 欢聚集团 MAU 为 2.73 亿，同比下降 0.7%，环比增长 1.9%。财报中提示，BIGO MAU 下降的主要原因是营销预算缩减导致的 Likee 和 Hago 用户减少，不过部分被Bigo Live 的增长所抵消。

尽管集团整体 MAU 数量下降，但 Bigo Live 的 MAU 仍在持续增长当中，从 Q4 的 3680 万进一步增长至 3770 万，为新的历史最好水平。

除了 MAU，由 Likee、Bigo Live 和 imo 构成的 BIGO 业务线付费用户为 157 万，较上个季度增加 2 万、较去年同期增加 12 万，为近 6 个季度最好水平。

ARPPU 为 244.8 美元，较去年同期的 305.7 美元同比下降 20%，环比下降 2.6%。

ARPPU 一直在降，经济挑战、美元升值、竞争加剧，欢聚集团在财报和分析师会议中提到，“将继续坚持高质量发展和提升经营效率，进一步提升集团层面的盈利能力”，换句话说，欢聚接下来的工作重心将会继续向如何赚更多钱迁移。

Bigo Live：MAU 再增长，刷新历史最好水平

根据财报数据，Bigo Live Q1 MAU 为 3770 万，同比增长 19%，环比增长 2.4%。除了积累和经验，Bigo Live 逆势增长更源于努力：

1、广告营销。

根据广大大数据，Bigo Live 双端在过去半年中广告素材投放数量均维持在相对比较高的水平，因此部分 MAU 的增长其实是广告营销的效果。

虽然欢聚缩减了 Likee 和 Hago 的广告预算，但从投放势头来看，营销买量确实为 Bigo Live 的增长贡献了绝对力量。

从投放市场来看，Bigo Live（iOS）近 90 天投放 Top5 市场为美国、沙特、越南、加拿大和韩国；Bigo Live（GP）则分别是美国、沙特、德国、韩国、澳大利亚。

整体投放重心仍围绕在高 ARPU 的成熟市场，不过一个新的变化是“越南”的投放消耗占比增多了。在过去一个月与多位有东南亚出海经验的创业者交流中，大家都有提到“越南客单价很高、很有营收空间”。

从结果来看，根据财报，欧洲地区 MAU 同比增长 7.3%，中东地区同比增长 13.2%，东南亚及其他地区同比增长 23.6%。此外，Q1 Bigo Live 全球付费用户进一步增长，欧洲、北美地区付费用户分别同比增长 9.9%和 10.2%。

2、功能优化。

欢聚也开始尝试将更多AI技术应用在产品当中，不过目前主要是通过视觉、语音、文字等模型，提升模型识别复杂信息的能力，并广泛应用在用户画像、智能推荐、内容质量管理等方面。

在 Bigo Live 和 Likee上，AI 模型识别出粒度更细的用户兴趣点，对用户、创作者和内容进行了更精准的画像和兴趣匹配；另一方面，AI 模型也努力助力优质创作者更快被挖掘。

另外，Bigo Live 也持续关注 BAR 贴吧内容生产的激励，视频内容生产量环比提升 18.7%，贴吧人均曝光次数环比增长 8.8%。

多人房 Q1 开播人数环比提升 9.3%，上麦人数环比提升 8.7%。

3、本地化活动运营。

2023 年 Q1，Bigo Live 在各大区推出系列主题活动：

在北美，Bigo Live 推出为期 6 个月的 Big Star Search（明日之星大赛），持续面向各个不同领域招募创作者。

在中东，Bigo Live 携手 Mobile Legends: Bang Bang（无尽对决），向全球电竞爱好者直播 MLBB M4 World Championships（M4 世界冠军锦标赛）。

Bigo Live 还首次与顶级音乐节之一 ULTRA ABU DHABI（阿布扎比超时代音乐节）合作，为用户呈现音乐节幕后的精彩片段，另外，Bigo Live 还通过在线下设立展位的方式增强品牌认知度。

Likee：正尝试新的品牌形象，似打算重启广告营销

根据财报数据，Likee Q1 MAU 为 4490 万，同比下降 27.4%，环比下降 0.9%，财报中给出的主要原因是广告预算的减少。

但其实一个值得注意的现象是，根据广大大平台数据，笔者注意到 Likee 在 5 月份的广告素材投放似乎有所提升，半个月的时间投放了 865 条去重广告素材，虽然仍算不上很大规模，但较前几个季度变化明显，

另外，根据分析师会议上的内容，欢聚官方表示 Likee Q1 核心用户群 DAU 环比增长 5.2%、营收环比增长 9%，主要得益于直播大盘渗透环比提升和广告收入环比增长。

在 Q1 Likee 发布了新的品牌形象并推出了新的 Slogan：“Explore What You Like”（探索生活乐趣），平台内 #LikeeBrandRefresh 标签视频累计观看量突破 1 亿。

此外，Likee进一步强化兴趣社区定位，持续引入音乐、赛车、美食、运动等领域的创作者入驻平台，Q1 整体认证创作者人数环比增加 6.2%。

斋月期间，Likee 还在中东联合慈善机构 Tkiyet Um Ali 发起“拍视频，捐善款”活动，鼓励用户通过分享斋月生活片段获得积分，并转换为善款用于为贫困家庭捐赠食物，吸引了近 10 万用户参与。

Hago：变小做精，提升用户满意度

根据财报数据，Hago Q1 MAU 为 590 万，同比下降 36.5%，环比下降 11.9%，这也是 Hago 连续第 12 个季度出现用户缩减。

投放预算缩减、更新频率固定为月更，欢聚对 Hago 的资源倾斜似乎更谨慎。

从社交生态来看 Hago 社交频道渗透率环比提高 4.4%，频道日活跃用户平均停留时长保持增长，达到 90.8 分钟。Hago 进行的多轮 PS（净推荐值）调研显示，用户满意度稳定提升，在印尼、菲律宾、巴西、墨西哥等地用户满意度较为明显。

整体来看，欢聚目前似乎主要是两个策略：

1、努力赚更多的钱，然后用赚来的钱谨慎探索业务与新场景；

2、努力与本土资源和本土用户产生更多直接联系，在全球范围内推进品牌化和本土化。

另外，也期待李学凌在分析师会议中提到的“欢聚将进行非战略业务调整，会更好聚焦全球化业务，以及 Q2 利润可能会有短期的波动”中的业务调整主要体现在哪些方面。